根据2024年A股汽车电子板块的财务数据，龙头股之间的分化已经相当明显。在传感器领域，某头部企业2024年研发投入占比达到12.3%，高于行业平均水平8.7%近4个百分点。这一投入直接反映在超声波雷达的市占率上，该企业以34.6%的市场份额稳居第一，而排名第二的企业市占率仅为18.2%。
从营收增长来看，2024年汽车电子板块整体营收增速为9.8%，但龙头股之间差距显著。以智能座舱为核心业务的企业，营收增速达到22.1%，远超以传统车载电子为主的企业。后者营收增速仅为4.3%，且毛利率同比下降2.7个百分点至28.9%。数据显示，高研发投入的企业在毛利率上平均高出行业均值5.4个百分点，达到36.7%。
在净利润率方面，2024年行业平均净利润率为7.2%。但值得注意的是，那些在毫米波雷达、激光雷达等前沿领域有技术布局的龙头股，净利润率达到9.8%，而缺乏技术积累的企业净利润率仅为4.1%。这组数据表明，技术护城河确实在转化为实际收益。
从2020年至2024年的五年数据看，研发投入累计超过10亿元的龙头股，其股价涨幅中位数为187.3%，而研发投入低于5亿元的企业，股价涨幅中位数仅为52.6%。这充分说明在汽车电子赛道上，技术投入是穿越市场周期的关键，而非成本陷阱。
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